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주식

달걀을 한 번에 한 바구니에 담지 마라. 달걀을 한 번에 한 바구니에 담지 마라. 주식투자에 있어서 위험을 감소시키는 대표적인 방법은 바로 분산투자와 분할투자이다. 하지만 분산투자와 분할투자는 시장위험에 발 빠르게 대응할 수 없는 기관투자자나 거액의 투자자에게만 적합한 방법이고 소액투자자들은 전문지식, 시간, 자금이 부족하기 때문에 부적합하다고 한다. 그렇다면 전문지식도 없고 시간도 없고 자금도 미미한 개인투자자들이 기관투자자들처럼 최적의 수익을 내고 싶다면 펀드에 투자해야만 하는 것인가? 펀드를 판매하는 사람들은 전문가들이 운용해서 안전하고 수익률도 높다고 광고까지 한다. 그런데 왜 전문가들이 운용하는 펀드가 반 토막이 나는가? 전문가님들은 원금을 반 토막을 내놓고 무슨 낯짝으로 수수료는 날름 받아갈까? 어차피 누가하든 손해를 보거나 반 토막.. 더보기
미래를 함부로 예측하지 마라. 미래를 함부로 예측하지 마라. 주식투자라는 게임을 즐기는 플레이어들은 자신의 베팅에 대한 과도한 확신으로 미래를 예측하려 한다. 이들은 수학적 분석이든 논리적 해석이든 몇 번의 승리를 쟁취한 투자자들이고 그 과정에서 자신감을 떠나 자만심이 생겨났을 가능성이 높다. 하지만 투자자는 미래를 예측하고자 하는 심리를 극복하고 미래를 예언의 측면이 아닌 “확률”이라는 측면에서 바라 봐야 한다. 물론 투자를 수학적으로 계산해서 확률을 구하라는 것은 아니다. 그렇다고 막무가내 식의 미래에 대한 예언이나 예측은 예언가들이나 점쟁이들의 영역이다. 투자자가 과거에 대한 기억은 하고 있어야 하지만 투자자는 절대 역사학자가 아니다. 과거에서 교훈을 얻되 현재를 과거에 놓고 똑같은 미래를 생각하면 안 된다. 자신이 생각한 논리.. 더보기
나는 경험 많은 전문가라는 사람들이 이런 말을 하는 것을 종종 듣는다. "요즘 증시는 정말 불투명해." 나는 웃는다. 주식시장이 언제는 투명했던가? 투명하게 볼 수 있다면, 주식 시장이 .. 나는 경험 많은 전문가라는 사람들이 이런 말을 하는 것을 종종 듣는다. "요즘 증시는 정말 불투명해." 나는 웃는다. 주식시장이 언제는 투명했던가? 투명하게 볼 수 있다면, 주식 시장이 아닐 것이다. -앙드레 코스톨라니- 주식시장에는 수많은 투자자들이 함께 게임을 한다. 모든 분야의 전문가라면 일반인보다 전문가다워야 한다. 하지만 주식시장은 전문가들이 전문성을 전혀 발휘하지 못하는 곳 중에 한 곳이다. 그리고 그들은 자신의 전문성보다는 오히려 시장을 탓하는 못난 짓을 한다. 그런데 주식시장에 대해서 잘 모르는 일반인은 이러한 전문가에게 자신의 돈을 맡기고 손실이 나도 이들이 하는 변명거리에 고개를 끄덕(?)이며 전문가들도 어쩔 수 없겠거니하며 이해를 해주려 한다. 경험이 많은 투자자일수록 자신의 힘으로 .. 더보기
경기 변동을 예측하는 경제학적 분석 방식은 마치 연금술사들이 활동했던 중세 시대의 화학 연구처럼 여겨져야 한다. -필립 피셔의 위대한 기업에 투자하라 중 경기 변동을 예측하는 경제학적 분석 방식은 마치 연금술사들이 활동했던 중세 시대의 화학 연구처럼 여겨져야 한다. -필립 피셔의 위대한 기업에 투자하라 중 경제학자들이나 전문가들은 언제나 무엇인가 그럴듯하게 계산하여 내놓은 각종 수치로 경제를 전망하려고 시도한다. 하지만 그 전망이 정확하게 맞아 떨어진 적을 본 적이 얼마나 있는가? 이것들은 그냥 그들이 배운 경제학 공식에서 나온 값에 지나지 않는다. 그냥 대학에서 배운 경제학을 써먹는 순간이 바로 경기 변동을 예측하며 거시경제를 논할 때 뿐이다. 자신이 어떤 말을 하는 지에 대해서는 잘 모르는 것처럼 이것저것 아무런 의미도 없는 말과 수치들을 그냥 떠들어 댈 뿐이다. 경기 변동과 주식 시장의 불안전성을 감안하지 않고 안정적인 주식시장과 수익이 확실한 종목.. 더보기
거시경제를 무시하고 개별 기업의 지속 가능한 미래수익에 촛점을 맞추어라. - 워렌 버핏 - 거시경제를 무시하고 개별 기업의 지속 가능한 미래수익에 촛점을 맞추어라. - 워렌 버핏 - 주식투자를 하면서 거시경제가 미시경제에 미치는 영향을 전혀 무시할 수는 없다. 하지만 일반적인 투자자라면 거시경제보다는 개별 기업에 촛점을 맞추는 것이 오히려 낫다. 거시경제가 어떻게 변하든 그것의 변동은 예상할 수도 또 예상대로 진행되지도 않는다. 어떻게 보면 경제학적으로 아무런 무의미한 해석만이 난무하는 것이 거시경제 영역이라고 보면 된다. 1년이면 세계에 수많은 대학에서 수백만명의 경제학도들이 배출된다. 우리나라만 하더라도 1년이면 수백개의 대학에서 경제학을 공부하고 졸업하는 경제학도들이 수십만명이 이른다. 하지만 그들이 예측하는 거시경제가 정확하게 드러맞는 적을 본적이 있는가? 그렇게 경제학을 공부하고 거시.. 더보기
이 회사들이 장래성이 없다는 이야기는 아니다. 그보다는 이들 두 회사의 문제점은 실제의 성과는 충분하지 않은 데 반해 주가는 너무 많은 장래를 반영하고 있다는 데 있다. - 벤저민 .. 이 회사들이 장래성이 없다는 이야기는 아니다.그보다는 이들 두 회사의 문제점은 실제의 성과는 충분하지 않은 데 반해 주가는 너무 많은 장래를 반영하고 있다는 데 있다. - 벤저민 그레이엄 - 주식투자를 하다 보면 주식시장을 뜨겁게 달구는 다양한 소스나 이벤트들을 맞이 하게 되고 단지 며칠에서 몇 달 사이에 수백퍼센트씩 오르는 급등주를 마주하게 된다. 그런 소스나 이벤트들은 특정 업종이나 기업의 현실적인 미래전망 보다 더 화려한 장밋빛 전망에 기인한 성격 급한 투자자들의 투자심리를 자극한다. 급등에 비례하는 리시크를 안고 있다는 것을 감안해서 투자에 임하는 것이 좋다. 급등보다 안정성을 원하는 투자자라면 어느 정도의 실제성과에 기반한 수치를 보여주는 종목에 투자를 하는 것이 좋다. 주가는 실적이 뒷받침되지.. 더보기
투자는 어려운 것이다. 높은 수준의 교육과 많은 경험을 갖춘 프로들조차 아마추어처럼 멍청하게 투자하는 경우가 넘쳐난다. - 켄 피셔 - 투자는 어려운 것이다. 높은 수준의 교육과 많은 경험을 갖춘 프로들조차 아마추어처럼 멍청하게 투자하는 경우가 넘쳐난다. - 켄 피셔 - 모든 것을 다 알고 주식투자를 한다면 정말 너무도 어려운 게 주식투자다. 하지만 모든 투자의 기본인 싸게 사서 비싸게 팔면 된다. 그 과정에 숨어 있는 것은 싸게 살 수 있는 용기와 비싸게 팔 수 있는 인내심만 있으면 된다. 이 2가지만 있다면 높은 수준의 교육과 졸업장 따위는 필요 없다. 그딴 것은 주식시장에 진입하는 투자자가 아닌 직장을 얻기 위해서 필요할 뿐이다. 주식시장에 있는 프로투자자들부터 아마추어투자자들에 이르기까지 주식투자가 어렵지 않다고 말하는 사람이 있다면 그는 주식투자에 대한 경험이 부족하다는 것을 말하는 것이다. 주식투자가 단순하게 사고 파는 행위일.. 더보기
제8장 어떻게 주식투자를 할 것인가? - 올바르게 잃어야 한다. 제8장 어떻게 주식투자를 할 것인가? 올바르게 잃어야 한다. 주식투자를 하는 수많은 투자자들 중에는 다양한 착각에 빠져 있는 사람들이 있다. 물론 이들이 수익을 본다면 그것은 착각이 아닐 수도 있다. 하지만 손실 중이라면 냉철하게 자신과 종목을 돌아볼 필요가 있다. 모든 주식투자자는 주식투자를 하다보면 돈을 잃을 수 있다. 그것이 누구에게는 많은 돈일 수도 있고 누구에게는 적은 돈을 잃을 수 있다. 하지만 제대로 잃어야 한다. 그리고 왜 잃었는지 알아야 한다. 단지 운이 안 좋았거나 재수가 없었다는 말을 하면 안 된다. 수익을 본 것보다 더 중요한 것이 잃었을 때 왜 잃었는지를 아는 것이다. 자신이 저지른 실수를 되짚어보고 똑같은 실수를 반복하지 않기 위해 노력하여야 한다. 공부를 할 때도 공부를 잘하는.. 더보기
20년 전과 20년 후 20년 전과 20년 후 20년 전과 20년 후의 세상을 현재를 기준으로 한 번 생각해보자. 20년 전에 그 누가 스마트폰을 상상이나 했겠는가? 누가 그런 말을 했다면 미친놈 소리를 들었을 것이다. 그 때는 냉장고만한 핸드폰이라도 있으면 엄청난 부자이던 시절이었고 내비게이션(navigation)이 길을 안내해주는 대신에 조수석에 앉은 사람이 지도를 보면서 길을 안내해주지 않았었는가? 그렇다면 20년 후에 세상이 어떻게 변하게 될까? 바이오기술과 나노기술을 바탕으로 다양한 분야에 적용될 것이고 정보통신기술이 보다 발전하여 사이버 범죄는 지금보다 더욱 더 증가하여 커다란 문제로 등장할 것이다. 또한 인종지능 컴퓨터와 신물질이 개발되어 인간의 생활패턴에 큰 변화를 줄 수도 있다. 인간의 생명연장의 꿈을 실현하기.. 더보기
고유가 고유가 요즘 고유가에 대한 문제들과 많은 논란이 있고 주식시장에서도 고유가는 뜨거운 핫이슈 중에 하나임은 분명하다. 일단 고유가가 갖는 정치적, 외교적 문제는 논외로 하자. 주식시장에서는 고유가에 따른 대체에너지로 여러 분야의 신기술 내지 다른 각종 물질들이 투자자들의 관심과 각광을 받고 있다. 또한 그에 따른 수많은 선견지명을 가진 사람들이 자신의 판단 내지는 전문가들(?)의 립서비스식의 자기 잘난 체에 따르다가 끝물에 뛰어들어서 너무 고점 매수를 해서 손해를 보고 있다. 혹은 흔들리는 믿음 속에서도 장기투자나 장기보유를 하고 있다. 그들의 논리는 대략 이렇다. 고유가이기에 사람들은 석유 대신 다른 에너지(주로 전기)를 이용한다는 것이다. 물론 지구에 석유가 고갈되거나 사람들이 석유에 대한 절약이 한계.. 더보기
특허 특허 과거 산업화시대에는 제조 기술상의 노하우나 가격, 영업, 조직 등의 제품의 가격경쟁력에 주안점을 두었다. 하지만 이제 기업들은 고객들에 대한 인지도와 고객들의 요구사항, 서비스 등의 커뮤니티 서비스로 고객들의 입맛을 맞추기 위해 노력하고 있다. 또한 삼성과 애플의 특허전쟁처럼 기업들은 자신들이 소유한 지적재산권과 특허권에 관한 권리를 바탕으로 지적재산에 대한 분쟁이 기업의 경영환경에 또 다른 변수로 떠오르고 있다. 기업의 지적재산권을 대표한다고 볼 수 있을 정도로 디자인과 특허의 중요성은 점점 커지고 있다. 그렇기 때문에 예전처럼 영업만 잘하는 기업보다는 강력한 특허권을 보유한 기업이 더 매력적으로 투자자들에게 환영을 받는다. 기업들도 이제는 경쟁에서 살아남기 위해 특허획득을 위해 끊임없이 연구에 .. 더보기
주식의 미래가치의 의미 주식의 미래가치의 의미 일반적으로 우리가 100만원을 은행에 예금을 했을 경우 연 이자가 10%라면 1년 후에는 원금에 이자를 합한 금액이 110만원이 된다. 만약 이 돈을 찾지 않고 다시 1년 동안 예금을 하고 10%의 이자가 붙으면 원금 110만원에 이자 11만원이 붙어서 총금액은 121만원 될 것이다. 반대로도 생각을 해보자. 1년 후에 110만원이 되려면 현재 100만원을 예금 해야 하는 것이다. 1년 후에 110만원은 현재가치는 100만원이다. (은행의 경우는 예금자보호법에 의해 원금을 1인당 1계좌에 한하여 5천만 원까지 보장해준다.) 그래서 주식투자를 하는 투자자도 주식이 1년 후에 10% 성장할 주식인지 10년 후에 10% 성장할 주식인지를 예상할 수 있어야 한다. 또한 주식에 투자하는 투.. 더보기
중소형주는 무조건 성장주? 중소형주는 무조건 성장주? “가치주는 무조건 장기 투자를 해야 한다”와 똑같은 오류를 범하는 주식투자자들의 착각 중에 하나가 “성장주는 오직 중소형주 뿐이다”라는 것이다. 하지만 중소형주만이 아니라 대형주라도 성장가능성과 성장분야, 성장가능한 시장이 있다면 회사크기의 대소와 구분 없이 그것이 바로 성장주다. 쉽게 생각해서, 중학교·고등학교 때 아이들의 키가 가장 많이 자란다. 하지만 모든 사람이 그런 것만은 아니다. 초등학교 때 다 자란 후 중학교, 고등학교 때 살만 찌는 사람들도 있는가 하면, 고등학생이나 대학생이 된 후에 키가 자라는 사람들도 있지 아니한가? 어떤 아이들은 한 해에 10cm이상씩 급격하게 자라지는 않지만 초등학교~대학교까지 꾸준히 자라는 경우도 있다. 기업도 마찬가지이다. 타고난 체질.. 더보기
성장성 성장성 어떤 기업이 무슨 사업을 하던 그 기업의 성장성을 보는 가장 간단한 방법은 “도대체 얼마를 버냐?”다. 기업은 비영리단체나 자선단체가 아니다. 물론 사회 환원 차원에서 수익의 일부를 자선단체에 기부를 하거나 제품을 제공할 수는 있다. 또는 대주주나 경영자가 자신의 주식을 처분해서 환원하는 경우는 개인적인 인생관과 관련된 것이니 투자자와 상관없다. 하지만 투자자는 그들 소유의 많은 물량이 시장에 풀려서 주가가 하락하는 경우도 발생하니 골치가 아플 수 있다. 그런데 좋은 일하는데 너무 딴지를 걸지는 말자! 그런 사회 환원이 더불어 사는 것과 기업의 성장의 밑바탕이 될 수도 있는 것이다. 필자는 개인적으로 주식을 처분하여 사회에 환원하는 것이 꼼수가 없는 진정한 환원이라면 박수를 치며 존경해 마지 않을.. 더보기
주식투자자들의 투자 수익 주식투자자들의 투자 수익 주식투자자들이 기업의 과거 수익을 기초로 미래 수익을 평가할 때 발생하거나 예상되는 주가 변동요인에 투자를 한다. 이것으로 인한 투자에 대한 손실과 이익은 주가의 현재가에 의한 거래와 동시에 발생되는 미래의 시세에 대한 차익이다. 보다 정기적인 관점에서 1년이란 기간을 놓고 보면 추가로 주어지는 배당수익이 발생한다. 투자한 기업이 경영을 잘하여 미래 전망이 밝고 자연스럽게 주가는 상승하게 된다. 그렇게 되면 투자자는 주가 상승으로 인하여 발생한 차익으로 인하여 수익이 발생하게 되어 기업 경영에 대한 불만이 줄어들게 될 수밖에 없다. 하지만 반대로 기업의 경영을 못하여 미래 전망이 밝지 않고 투자자들이 원하는 주가 상승은 없다면 투자자는 기업 경영에 대한 불만이 쌓이게 된다. 주가.. 더보기

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